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Vendredi, le rapport sur l'emploi viendra conclure cette semaine riche en annonces économique. Il interviendra après les communiqués de taux d'intérêt émis par la Banque Centrale Européenne, la Banque d'Angleterre et la Banque d'Australie. Il n'en demeure pas moins que les chiffres de l'emploi non agricole seront les plus suivis par le marché.
Tout d'abord, passons en revue les 3 indicateurs de l'emploi publiés cette semaine.
- Indice ISM Manufacturiercomposante emploi : 53,3 en Janvier contre 50.2 en Décembre (en hausse pour le 2ième mois d'affilé)
- ISM Non-Manufacturier composante emploi : 44,6 en Janvier contre 43.6 en Décembre (en contraction pour le 23ième mois d'affilé***Toutefois l'indice est plus élevé qu'en Décembre en raison d'ajustements saisonniers)
- Enquête ADP sur l'emploi : -22 000 contre un consensus de -31 000 (soit 40% supérieur aux anticipations)
- Demandes Hebdomadaires d'Allocation Chômage : 480 000 Nouvelles Inscriptions cette semaine contre un consensus de 461 000 (chiffre décevant comparé au consensus et aux 472 000 inscriptions de la semaine précédente)
Comme le montrent ces chiffres, la situation du marché de l'emploi continue de s'améliorer ; cependant, les demandes hebdomadaires d'allocation chômage et la composante-emploi de l'indice ISM des services signalent que les destructions d'emploi continuent. Contrairement à l'enquête ADP, les chiffres de l'emploi non agricole intègrent les emplois publics. En conséquence, la hausse des recrutements par l'institut américain du recensement devrait avoir un impact positif sur l'emploi non agricole.
Quelles tendances sont attendues sur le marché Forex ?
Tout d'abord, il est important de rappeler que les chiffres de l'emploi non-agricole peuvent causer d'important mouvement en intra-day, mais également créer une dynamique de plusieurs semaines sur les marchés. Cela s'est produit le mois dernier lorsque, en réaction à des chiffres décevants, la paire EURUSD et l'Or grimpèrent tous les deux le vendredi de la publication pour s'échanger sur des niveaux plus élevés la semaine suivante.
Cette semaine, le dollar s'est apprécié, soutenu par des indicateurs américains supérieurs aux attentes et par un regain de l'aversion au risque. Pour cette raison, le dollar pourrait subir des prises de profit, dans le cas où les chiffres de l'emploi non agricole s'avèreraient inférieurs aux attentes.
La pire éventualité serait une poursuite des destructions d'emploi. Ce cas de figure entraînerait l'Or à la hausse, en raison de craintes renouvelées d'une résurgence de l'inflation. Le plus haut de 1 125 $ atteint cette semaine reviendrait au devant de l'actualité, qui, s'il était franchi, pourrait entraîner une dynamique jusqu'à 1 150 $.
Sur le Forex, des chiffres de l'emploi non agricole mitigés pourraient entrainer un retracement de la paire EURUSD vers le niveau de 1,4000. Ce niveau semble être le nouveau seuil psychologique du marché, pour évaluer la santé économique de la Zone Euro et des États-Unis. Un trading sous les 1,4000 indique un sentiment de marché optimiste sur l'économie américaine, impliquant que la FED serait plus rapide que la BCE à relever ses taux. À l'inverse, un trading au dessus de 1,4000 signalerait que les inquiétudes des opérateurs de marché sur la conjoncture américaine auraient pris le pas sur les difficultés budgétaires de la Grèce. En ce qui concerne la paire GBPUSD, elle a trouvé un support solide de long-terme à 1,5700, qui devrait résister à toute pression à la baisse.
En résumé, pour que le dollar conserve sa vigueur, les chiffres de l'emploi non agricole doivent refléter des créations d'emploi. Dans le cas inverse, il est probable que les cambistes reporteront leur attention sur l'inflation et son impact négatif sur le billet vert, tandis que les inquiétudes concernant la conjoncture européenne sera reléguée en second plan.
